摘要：万达贸易于2022年4月22日向港交所递交招股书，拟正在香港主板上市，公司是环球和中邦最大的贸易运营效劳供给商。2021年收入为234.81亿元，净利润35.12亿元（年复合增加率为67.78%），毛利率14.96%。

　　S&TLiveReport获悉，创办源于2002年珠海万达贸易统制集团股份有限公司ZHUHAI WANDA COMMERCIAL MANAGEMENT GROUP CO., LTD.（以下简称“万达贸易”）于2022年4月22日正在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司已经正在2021年10月21日递外，这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人工中信证券、摩根大通及瑞信。

　　按截至2020年12月31日的总正在管兴办面积及贮备项目兴办面积筹划，公司是中邦最大的贸易运营效劳供给商，墟市份额为8.3%。公司的贸易运营效劳包罗:

　　贸易统制效劳包罗(i)开业前谘询效劳，当中包罗选址、墟市探索及项目定位效劳、打算谘询效劳及修筑谘询效劳;及(ii)运营统制效劳，当中包罗开业筹办效劳、招商统制效劳、租户指挥效劳、消费者会员效劳及业主干系统制效劳。

　　物业统制效劳紧要包罗(i)安保效劳、(ii)明净及绿化效劳及(iii)维修及调治效劳。

　　增值效劳紧要包罗(i)广告空间统制效劳、(ii)公用区域统制效劳、(iii)泊车场统制效劳及(iv)传布扩张效劳。

　　截至2021年12月31日，公司统制417个贸易广场，正在管兴办面积达59.0百万平方米。于2019年、2020年及2021年，公司的正在管贸易广场(不包罗泊车位)均匀出租率为98.8%。截至2021年12月31日，公司有161个贮备项目，包罗139个独立第三方项目。

　　中邦贸易运营效劳墟市较为阔别。截至2020年12月31日，依照弗若斯特沙利文的原料，正在繁众贸易运营效劳供给商中:

　　按正在管兴办面积筹划，公司正在环球以及中邦皆排名第一。公司的正在管兴办面积正在中邦抢先第二名至第十名的总和;

　　从2015年起，公司出手以轻资产形式统制独立第三方贸易广场。截至2021年12月31日，公司的正在管贸易广场中，独立第三方贸易广场占132个，占正在管贸易广场总数的31.7%。截至2020年12月31日，公司是中邦唯从来独立第三方大领域输出统制的贸易运营公司。

　　委托统制形式。公司受委托全权担当统制贸易广场。公司供给各样贸易统制效劳、物业统制效劳及增值效劳。

　　租赁运营形式。公司从业主处租赁物业，并将贸易广场内的贸易空间出租给商户，同时全权担当统制贸易广场。租赁运营形式与委托统制形式的效劳畛域大要同等。

　　极具影响力的创始人，卓绝褂讪且行业体会富厚的高级统制职员以及精良的人才军队

　　收入分辩约为公民币134.37亿元、171.96亿元、234.81亿元，年复合增加率为32.19%；

　　毛利分辩约为公民币45.81亿元、63.44亿元、105.22亿元，年复合增加率为51.56%；

　　净利润分辩约为公民币12.48亿元、11.12亿元、35.12亿元，年复合增加率为67.78%；

　　公司收入、毛利、净利、毛利率和净利率都出现上涨态势，个中净利润的年复合增加率为67.78%；

　　应收16.8亿、账上现金188亿、活动欠债159.9亿、策划营谋现金流为正56.8亿。

　　贸易运营效劳是指于零售贸易物开业前期到开业后一切人命周期内向贸易物业拓荒商或业主、商户及消费者供给的效劳。

　　贸易广场的数目及总正在管兴办面积延续增加。2015年至2020年，中邦正在管贸易广场总数由13,655家增进至20,977家，复合年增加率为9.0%。相合数字预期于2025年将抵达28,332家，2020年至2025年的复合年增加率为6.2%。

　　贸易运营效劳墟市火速增加。2015年至2020年，中邦贸易运营效劳墟市的总收入由公民币483.6十亿元增进至公民币836.9十亿元，复合年增加率为11.6%。贸易运营效劳收入由2015年的公民币102.5十亿元增进至2020年的公民币205.9十亿元，复合年增加率为15.0%。房钱收入由2015年的公民币381.1十亿元增进至2020年的公民币631.0十亿元，复合年增加率为10.6%。

　　2025年，贸易运营效劳墟市总收入估计将抵达公民币1,256.1十亿元，估计2020年至2025年的复合年增加率为8.5%。贸易运营效劳收入及房钱收入的复合年增加率估计分辩为11.1%及7.5%。

　　以截至2020年12月31日正在管项目数目和总正在管兴办面积计，公司是环球最大的贸易运营效劳供给商。

　　以截至2020年12月31日总正在管兴办面积的墟市份额及贮备兴办面积计，公司是中邦最大的贸易运营效劳供给商。

　　以截至2020年12月31日的正在管独立第三方项目数目及独立第三方贮备项目数目计，公司处于行业领先程度。截至2020年12月31日，公司是中邦唯从来独立第三方大领域供给效劳的贸易运营效劳供给商(即正在管独立第三方项目数目抢先50个)。

　　中邦紧要领先贸易运营效劳供给商合座营运浮现、贸易广场的定位、品牌资源与客流量

　　公司正在出租率、遮盖都会数目、单店日均匀客流量、总客流量、品牌数目等方面处于行业领先程度。

　　日本永旺株式会社是一家跨邦零售集团，其焦点营业是运营归纳性的贸易广场和百货超市。永旺是日本有名的零售集团公司，为日本及亚洲最大的百货零售企业之一。行为日本顶尖零售企业，永旺集团旗下包罗AEON Co. Ltd.及一百众间隶属公司。永旺具有逾30年策划零售营业之体会，尤以策划归纳购物百货公司为其焦点营业。

　　西蒙房地产集团是是一家美邦的房地产投资信赖公司，紧要拓荒和策划购物、餐饮、文娱等众样化的贸易地产。它具有,拓荒和统制零售房地产,紧要由区域购物核心,高级市廛和工场构成。西蒙房地产集团特意从事创收零售房地产资产的全豹权,拓荒,统制,租赁,收购和扩展。该公司由Fred Simon,Herbert Simon和Melvin Simon于1993年12月创办,总部位于印第安纳州印第安纳波利斯。

　　王健林先生、林宁姑娘、大团结兴、万达集团、大连万达贸易、珠海万欣、珠海万赢及银川万达合伙构成一组控股股东。

　　截至最终本质可行日期，大连万达贸易直接具有已发行股份总数约69.99%的权柄，并透过珠海万欣、珠海万赢及银川万达间接具有已发行股份总数约8.84%的权柄。王健林先生持有大连万达贸易股权的52.68%，当中包罗(i)5.19%的直接权柄、(ii)透过万达集团具有的44.31%间接权柄、及(iii)王健林先生的夫妻林宁姑娘所持有的3.18%直接权柄。

　　齐界先生，公司董事长及非践诺董事，担当为公司的合座发达及战术拟定供给指挥。现任万达集团副董事长及总裁、大连万达贸易董事长及总裁、万达地产集团有限公司董事长和北京万达文明家产集团有限公司践诺董事。于2000年4月列入万达集团，于大连万达贸易掌管众个职务，包罗总裁助理及本钱独揽部总司理、副总裁及南方项目统制核心总司理、践诺总裁、总裁。于大连理工大学得回呆滞工程学士学位及形而上学硕士学位。

　　肖广瑞先生，公司践诺董事及总裁，担当监视公司的合座战术筹备，并担当公司的一共统制及运营。肖先生现任万达集团董事及大连万达贸易董事。于2001年2月列入万达集团，并于万达集团及其隶属公司掌管若干职务，包罗人力资源部总司理、总裁助理兼人力资源部总司理及副总裁。于辽宁师范大学得回中文学士学位，并于2000年8月于大连理工大学得回工商统制硕士学位。

　　王志彬先生，公司践诺董事、常务副总裁，担当监视公司的合座战术筹备，并担当公司营业统制及运营。于2007年11月列入公司并掌管若干职务，包罗万达商管公司太平品德部总司理、万达商管公司副总司理、万达商管公司宁波区域总司理、万达商管公司副总司理兼统制核心总司理、万达商管公司副总司理兼招商核心总司理、万达商管公司常务副总司理兼归纳统制核心总司理、万达商管公司常务副总裁及总裁。于天津大学得回供热透风及空调工程专业学士学位。

　　据捷利交往宝数据统计，万达贸易中介团队共计10家，个中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据浮现较差；公司讼师共计2家，归纳项目数据凡是。合座而言中介团队汗青数据浮现较差。

　　目前通过企查查网站查到珠海万达贸易统制集团股份有限公司，发明具有如下危险提示：

　　71个相干危险中，股东大连万达贸易统制集团股份有限公司的股权被冻结警示1项、行政罚款1项、股权质押警示33项，子公司万达贸易筹备探索院有限公司行政罚款1项，高管曾茂军因相干企业未践诺法定仔肩被范围高消费1项，其余为民事牵连；

　　3162个提示音讯中，紧要都是行为原告告状他人，职员转换（法定达标人、实控人、最终受益人、股东、紧要职员等）、对外投资转换等提示音讯。

　　合座来看，一家2002年就出手策划的公司，功令诉讼方面属于比力平常的畛域，网上并不存正在大领域的负面舆情。

　　据捷利交往宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为89.67亿，个中最大市值为汇开通搜集，最小市值为显露医疗；发行PE均值为38.87倍，PE合座程度偏上；申购人数均值为9974人；超购倍数上，均值为5.13倍控制；基石占比上，目前基石比例均值保持正在53.28%，合座来说，基石比例有增加趋向；黑市及首日收益率上，本年1月从此口舌各半；2月份，新上市的汇开通浮现尚可，显露医疗则凡是，乐普生物-B则微涨；3月份初金茂效劳首日大跌28.75%，物管类公司还是不受墟市看好；瑞尔集团上市首日浮现略差，但正在3月份即将已矣之时，新上三家新股黑市浮现颇为亮眼，个中最大黑马为力高康健糊口。

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